巴菲特關于企業(yè)收購的經(jīng)典語錄
1)我們的首選是通過直接擁有一批可以產(chǎn)生現(xiàn)金,而且資本回報率穩(wěn)定在平均水平以上的多樣化的公司來達 到我們的目的。
2)最值得擁有的公司是那種在一段很長的時期內可以用非常高的回報率使用大筆不斷增值的資產(chǎn)。
3)最不值得擁有的公司是一貫以非常低的`回報率使用不斷膨脹的資產(chǎn)。
4)我只投資于連傻瓜都能經(jīng)營的公司,因為人遲早都要成為傻瓜。
5)我們將著眼于任何種類的投資,只要我們可以理解我們投資的公司,而且相信價格與價值可能差別很大。
6)以一般的價格買入一家不同尋常的公司,比以不同尋常的價格買入一家一般的公司要好的多。
7)我們喜愛的收購形式是:公司中擁有股份的經(jīng)理希望產(chǎn)生大量現(xiàn)金的那種,他們這樣做有時是為了他們自己,但常常是為了他們的家人或沒有交易能力的股東們。同時,這些經(jīng)理希望繼續(xù)保留象他們過去那樣經(jīng)營他們的公司的重要所有者。
8)除非我們認為現(xiàn)任管理人員中的關鍵人物會作為我們的合伙人留下來,否則我們不會買這家公司。
9)大多數(shù)企業(yè)所有者用他們一生中較好的時光構建他們的公司。
10)擁有所有權的經(jīng)理們只把他們的公司出售一次――常常是處在一種有來自各方面壓力的受情緒影響的氛圍中。
11)公司的賣家對公司的了解遠勝于買家,而且可以挑選出售的時機――通常可能是在公司rdquo;的 時候。
12)我們(買家)最大的優(yōu)勢在于我們沒有強制性地制定一個戰(zhàn)略規(guī)劃。
13)積極,關切和開明是有益的,但急切是無益的。
14)在一筆買賣中,你正在給予的與你正在獲得的同等重要。
15)好的投資計劃就像那些好的產(chǎn)品和公司的兼并方案那樣罕見,珍貴,而且會被競爭對手盜用。
16)如果你發(fā)現(xiàn)一家優(yōu)秀的企業(yè)由一流的經(jīng)理人管理,那么看似很高的價格可能并不算高
17)我們僅參與已經(jīng)公開宣布的交易。
18)我們不必挖掘隱匿的事實而只需養(yǎng)成敏銳的洞察力---我們僅對高度公開的事實做出反應。
19)我們通常在人們對某種宏觀事物的憂慮達到頂峰時進行了最成功的收購。
20)最終,我們的經(jīng)濟命運將取決于我們擁有的公司的經(jīng)濟命運,無論我們的所有權是部分的還是全部的。
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