十三五規(guī)劃基本思路工作報(bào)告
中共十八屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議公布的“十三五”規(guī)劃的十個(gè)任務(wù)目標(biāo)來(lái)看，其中：保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、改革體制機(jī)制、推動(dòng)協(xié)調(diào)發(fā)展，這6個(gè)目標(biāo)屬于統(tǒng)籌概念，經(jīng)濟(jì)學(xué)上屬于宏觀范疇;保障和改善民生、推進(jìn)扶貧開(kāi)發(fā)，這2個(gè)目標(biāo)屬于社會(huì)民生建設(shè)內(nèi)容;
而加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化步伐、加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)，則是相對(duì)細(xì)分、能夠相對(duì)明確的查找出對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)。有編輯朋友邀請(qǐng)我寫一篇涉及生態(tài)文明建設(shè)的文章，我想大概指的是環(huán)保產(chǎn)業(yè)。那我就簡(jiǎn)單說(shuō)一下我的看法吧，不當(dāng)之處，請(qǐng)大家斧正。
一、環(huán)保產(chǎn)業(yè)層層加碼，重視程度空前
作為政府統(tǒng)籌規(guī)劃今后五年社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)方針，在正常情況下，是不會(huì)涉及具體產(chǎn)業(yè)的，十五、十一五、十二五均是宏觀統(tǒng)籌(十二五目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展，城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加，社會(huì)建設(shè)明顯加強(qiáng)，改革開(kāi)放不斷深化，使我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，綜合國(guó)力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提高，人民物質(zhì)文化生活明顯改善，全面建成小康社會(huì)的基礎(chǔ)更加牢固。)，而這次十三五規(guī)劃開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)先例(有機(jī)會(huì)我再寫，沒(méi)機(jī)會(huì)就不寫了)，首次把農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和生態(tài)文明作為重要目標(biāo)寫入規(guī)劃。這一方面說(shuō)明政府更加突出“精準(zhǔn)”戰(zhàn)略外，整個(gè)戰(zhàn)略布局“骨肉相連”又突出重點(diǎn);另一方面也說(shuō)明，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)先天不足、生態(tài)文明后天缺陷與整個(gè)中國(guó)社會(huì)現(xiàn)代化進(jìn)程的矛盾十分突出，不可調(diào)節(jié)，已經(jīng)到了不得不解決，不解決就會(huì)反制社會(huì)發(fā)展，構(gòu)成社會(huì)危機(jī)的程度。這是十三五規(guī)劃中亮點(diǎn)之一，這里不再敖述，相信這將成為日后歷次規(guī)劃的范本。
應(yīng)該說(shuō)，生態(tài)文明建設(shè)并不單單是指環(huán)保產(chǎn)業(yè)，但是環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為其中的重要乃至主要的支撐內(nèi)容應(yīng)該是共識(shí)的。與之相對(duì)應(yīng)的，作為生態(tài)文明重要支撐的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，在日益突出的環(huán)境污染事故的壓力下，重視程度也是逐步提高的。
先是2009年作為七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)(節(jié)能環(huán)保)提出，標(biāo)志著環(huán)保整治正式提上了政府工作日程，犧牲環(huán)境換取經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代正式結(jié)束;隨后有了“十二五”期間環(huán)保產(chǎn)業(yè)5萬(wàn)億規(guī)劃，而十二五期間環(huán)保目標(biāo)沒(méi)能實(shí)現(xiàn)，則加速了2015年元旦《新環(huán)保法》正式出臺(tái)，直至20位市委書記(市長(zhǎng))被約談、
前環(huán)保部長(zhǎng)落馬，再到十三五規(guī)劃單獨(dú)提出生態(tài)文明建設(shè)，脈絡(luò)十分清晰。反映到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我僅以2015年媒體公開(kāi)信息來(lái)例證這一領(lǐng)域的規(guī)模：在《國(guó)家環(huán)境保護(hù)“十三五”規(guī)劃基本思路》制定的年初，有關(guān)人士解讀“十三五”環(huán)保領(lǐng)域整個(gè)投資將超過(guò)10萬(wàn)億，哇，好多!在6月份再讀版本中，“十三五”環(huán)保領(lǐng)域整個(gè)投資將超過(guò)15萬(wàn)億，哇，更多!在9月底“十三五”規(guī)劃提前吹風(fēng)中，“十三五”環(huán)保領(lǐng)域整個(gè)投資將超過(guò)17萬(wàn)億，哇，好更多!10月中旬，數(shù)字變更為17—20萬(wàn)億。至此，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中支柱產(chǎn)業(yè)的地位算是正式確立，環(huán)保產(chǎn)業(yè)算是得到了應(yīng)有的重視。
二、投資策略長(zhǎng)短皆宜，產(chǎn)業(yè)繁榮空前
A股市向來(lái)有題材炒作的習(xí)慣。“十三五”規(guī)劃這一習(xí)李新政下的重要戰(zhàn)略方案沒(méi)有道理不受到資金熱烈追捧。9月份以來(lái)，“二胎”、“大健康”等等概念炒作熱火朝天，而生態(tài)文明最終成為“十三五”規(guī)劃目標(biāo)提出，則超出了投資圈里的預(yù)期，作為重要支撐的環(huán)保產(chǎn)業(yè)板塊并沒(méi)有資金提前炒作的跡象。這一方面表明二級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有意識(shí)到生態(tài)文明的重要性遠(yuǎn)在其他幾個(gè)概念性產(chǎn)業(yè)之上，另一方面也說(shuō)明了二級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有意識(shí)到環(huán)保產(chǎn)業(yè)也是充滿了想象力的產(chǎn)業(yè)，資金對(duì)此沒(méi)有大幅炒作的動(dòng)力。作為一名成長(zhǎng)價(jià)值投資者，我對(duì)于題材炒作是不太感冒的，我更看重的是企業(yè)能否長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并超越行業(yè)平均增長(zhǎng)。簡(jiǎn)單說(shuō)一下投資策略吧。
(一)短期市場(chǎng)熱點(diǎn)。在較短的時(shí)間內(nèi)，從現(xiàn)在到2015年年底，整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)在“十三五”規(guī)劃、十八屆五中全會(huì)效應(yīng)下，加之歷來(lái)的四季度運(yùn)作看，大概可以從以下幾個(gè)方面著眼考慮。從細(xì)分產(chǎn)業(yè)看：
大氣治理板塊必是第一重頭，尤其是京津冀附近的上市公司;水處理板塊次之，固廢隨后。別問(wèn)為什么，我投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)7年來(lái)，規(guī)律一向如此。從市值的角度：50億甚至100億以下、業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可的小市值無(wú)疑是首選;而業(yè)績(jī)出現(xiàn)加速的企業(yè)也將成為資金關(guān)照的對(duì)象;業(yè)績(jī)常年保持穩(wěn)定的績(jī)優(yōu)白馬股是最后一波熱點(diǎn)。
(二)長(zhǎng)期投資要點(diǎn)。作為長(zhǎng)期生存于A股市場(chǎng)并立志于有所收獲的普通投資者，環(huán)保產(chǎn)業(yè)目前是最為穩(wěn)妥的和可預(yù)測(cè)的板塊，我斗膽拿2010-2020年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)類比甚至超過(guò)2002-2012年煤炭板塊的黃金十年。而長(zhǎng)期投資大家可以參照以下建議。從細(xì)分產(chǎn)業(yè)看：固廢產(chǎn)業(yè)必是首選，一是從總的投入來(lái)看，一般正常情況下，固廢產(chǎn)業(yè)投入大致占據(jù)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投入的40%左右，按“十三五”規(guī)劃吹風(fēng)的20萬(wàn)億測(cè)算，整個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)將投入8萬(wàn)億，產(chǎn)業(yè)大容易出大牛;二是固廢雖然種類繁多，但整體可回收性最高，可達(dá)到95%;三是目前國(guó)內(nèi)固廢產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體滯后于大氣污染和水污染治理，“十三五”期間整體投資增速將兩倍于大氣、水污染治理，達(dá)到30%年均增長(zhǎng)。其次是水污染治理，水污染治理不同于大氣污染治理，一是污水處理業(yè)務(wù)本身存量市場(chǎng)巨大且尚未得到根本遏制;二是我國(guó)的污水治理環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)整體低于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)并執(zhí)行不嚴(yán);三是居民生活污水治理的總量和難度在不斷增加，無(wú)形之中擴(kuò)大了污水處理的市場(chǎng)。最后是大氣污染治理，由于國(guó)家在大氣污染治理連續(xù)高強(qiáng)度的投入，目前大氣污染治理已經(jīng)有了拐頭向好的跡象，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)追求質(zhì)量的大政方針下，高污染企業(yè)只會(huì)減少不會(huì)增加，so，這一領(lǐng)域不消幾年就會(huì)陷入存量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)期投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)還有一個(gè)角度可以供大家參考，精選優(yōu)秀的上市公司：一家企業(yè)能夠在所在的細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，關(guān)鍵技術(shù)和環(huán)節(jié)卡位，這樣的企業(yè)只會(huì)更加強(qiáng)大;而如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能夠具有超前的思維和運(yùn)作能力，其厚積薄發(fā)、做大做強(qiáng)，成為旗幟是必然的。這里大家可以關(guān)注桑德環(huán)境和格林美，雪迪龍、碧水源也不錯(cuò)。
三、商業(yè)模式多元探索，跨界發(fā)展空前
我在不同的場(chǎng)合，別管是講座還是投資交流，跟不同的朋友和投資者說(shuō)過(guò)，目前二級(jí)市場(chǎng)根本沒(méi)有意識(shí)到環(huán)保產(chǎn)業(yè)的想象力，原因在哪里呢?一方面，資本市場(chǎng)每天都有那么多熱點(diǎn)投資機(jī)會(huì)，資本不可能也不會(huì)長(zhǎng)期埋伏于一個(gè)還處在培育階段的產(chǎn)業(yè)，那是產(chǎn)業(yè)資本干的事情，不是投資資金需要考慮的;另一方面，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的想象力來(lái)源自環(huán)保后市場(chǎng)，而在2015年之前，整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)處在前市場(chǎng)階段，在跑馬圈地，環(huán)保產(chǎn)業(yè)高投入、慢產(chǎn)出、高負(fù)債的特性只會(huì)對(duì)長(zhǎng)期投資資金和股權(quán)投資資金有吸引力，不會(huì)對(duì)營(yíng)造市場(chǎng)情緒的投機(jī)資金或者主題資金形成吸引力。而自2015年以后，情況將不再一樣，隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)跑馬圈地進(jìn)入尾聲和環(huán)保企業(yè)自身的發(fā)展壯大、思維覺(jué)醒，環(huán)保產(chǎn)業(yè)開(kāi)始逐步走向跨界經(jīng)營(yíng)，商業(yè)模式不斷創(chuàng)新，聚合效應(yīng)會(huì)在日后顯現(xiàn)。
(一)互聯(lián)網(wǎng)+開(kāi)啟環(huán)保想象空間。提到互聯(lián)網(wǎng)+，大家首先想到的是BAT， BAT們的互聯(lián)網(wǎng)+更多適用于資本類產(chǎn)業(yè)，例如：金融，各類服務(wù)類O2O、B2C，商業(yè)流通領(lǐng)域等等，但各類重資產(chǎn)類產(chǎn)業(yè)行業(yè)BAT是萬(wàn)萬(wàn)不敢涉獵的，他們明白，外行人干不了這個(gè)。而BAT創(chuàng)造的互聯(lián)網(wǎng)+模式的的確確是成功的，是能使優(yōu)秀的企業(yè)實(shí)現(xiàn)超高速發(fā)展甚至逆襲的，這適合任何一類重資產(chǎn)行業(yè)，既包括環(huán)保行業(yè)也包括鋼鐵的行業(yè)，上海鋼聯(lián)的想象力大概也是來(lái)源于此的`。目前環(huán)保產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+有兩類維度的推進(jìn)，一類是上市公司利用自身優(yōu)勢(shì)，立足公司業(yè)務(wù)推進(jìn)上的互聯(lián)網(wǎng)化，更多的是自身效率的提高;當(dāng)然，這里面也有極個(gè)別很優(yōu)秀的企業(yè)在搞行業(yè)性質(zhì)甚至產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)+項(xiàng)目，例如易再生、回收哥等，也非常值得期待。另一類是社會(huì)資本通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)+的形式直接介入環(huán)保后市場(chǎng)，例如第一環(huán)保網(wǎng)，這類項(xiàng)目視野更開(kāi)闊、定位更高遠(yuǎn)，同時(shí)更加開(kāi)放公平的天然屬性使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)更愿意參加平臺(tái)建設(shè)，也非常有利于后續(xù)業(yè)務(wù)的推進(jìn)。這一塊我會(huì)在以后的投資研究中予以重點(diǎn)關(guān)注。
(二)產(chǎn)業(yè)金融化解決融資難融資貴。環(huán)保產(chǎn)業(yè)本身屬于重資產(chǎn)、重資本行業(yè)，而大部分環(huán)保產(chǎn)業(yè)直接關(guān)系民生，政府不會(huì)允許重利，并有意通過(guò)BOT、PPP模式“基建化”環(huán)保產(chǎn)業(yè)。但環(huán)保產(chǎn)業(yè)需要大筆的資金投入，錢從哪里來(lái)?政府態(tài)度明確的很，給政策、給項(xiàng)目、給時(shí)間，就是沒(méi)有錢，而單靠企業(yè)自籌顯然不夠。目前上市公司除了增發(fā)、并購(gòu)?fù)�，在社�?huì)籌資方面需要高息向銀行、甚至P2P公司融資，實(shí)際貸款利率基本在10-15%以上，而平均不超過(guò)8-10%的行業(yè)鎖定利潤(rùn)，顯然無(wú)法承受這么高的成本，大家都在為銀行打工。有需要就有市場(chǎng)，通過(guò)無(wú)聲多年跟蹤觀察，全國(guó)工商聯(lián)環(huán)保行業(yè)商會(huì)最早在2012年就已經(jīng)提出了建立環(huán)保銀行的想法，并且有眾多行業(yè)內(nèi)企業(yè)愿意共同出資籌建;在2015年初民營(yíng)銀行放寬的政策出臺(tái)后，我一度以為會(huì)有環(huán)保類金融銀行組建的消息，目前看，還要往后推。但環(huán)保產(chǎn)業(yè)金融化應(yīng)該是提上了日程了，而且只有具備環(huán)保產(chǎn)業(yè)基因的產(chǎn)業(yè)金融才能真正的發(fā)掘產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，并為環(huán)保產(chǎn)業(yè)壯大持續(xù)輸入資本，這也是環(huán)保后市場(chǎng)的重要組成部分和方向，也是利潤(rùn)循環(huán)產(chǎn)生沉淀的一大領(lǐng)域。
(三)專業(yè)的第三方污染治理推廣。我國(guó)多年來(lái)在企業(yè)污染治理采用的基本原則是“誰(shuí)污染誰(shuí)治理”，道理上是講得通的，但事實(shí)上是行不通的。雖然環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，沒(méi)有哪家企業(yè)能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)具備合乎標(biāo)準(zhǔn)的污染物治理排放能力，而很多中小企更是連基本的污染處理能力都不具備。為了解決這一困局，引入專業(yè)的污染治理企業(yè)參與污染治理就是必然，這就是第三方污染治理的概念及由來(lái)。為了推進(jìn)此項(xiàng)工作，2014年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推行環(huán)境污染第三方治理的意見(jiàn)》，初步構(gòu)建了第三方治理的法規(guī)框架，可在關(guān)于體制機(jī)制建設(shè)、部門權(quán)責(zé)協(xié)調(diào)等方面，不是辦公廳一紙意見(jiàn)能決定，真正意義上的法律還沒(méi)有出臺(tái)，雖然敞開(kāi)了第三方治理的窗口，很多事宜卻并未明確。但第三方治理一定是一塊非常大的蛋糕，我們簡(jiǎn)單測(cè)算一下：2014中國(guó)GDP總量達(dá)到636463億元，其中第二產(chǎn)業(yè)增加值271392億元，我們按環(huán)保占據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本最低標(biāo)準(zhǔn)10%計(jì)算，僅2014年第三方治理理論市場(chǎng)就達(dá)到了2.7萬(wàn)億，這里還只是僅僅計(jì)算工業(yè)企業(yè)，沒(méi)有納入服務(wù)類的第三產(chǎn)業(yè)，可以想象環(huán)保產(chǎn)業(yè)的空間究竟有多大。這一領(lǐng)域，走的比較遠(yuǎn)和成功的，東江環(huán)保算是一個(gè)。
(四)其他行業(yè)公司跨界介入。由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間巨大，且處于行業(yè)爆發(fā)前期，政府給予的法律、財(cái)政、政策等支持力度非常大，這就吸引了更多的社會(huì)資本參與。反映到資本市場(chǎng)，投資可以關(guān)注一些業(yè)績(jī)非常不好的工程機(jī)械類公司，他們具有非常好的工業(yè)制造基礎(chǔ)，通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)型環(huán)保設(shè)備制造非�？尚�，這一方面是有先例的;投資還可以關(guān)注類似的化工化學(xué)類公司，這類企業(yè)轉(zhuǎn)型污水處理劑、空氣治污等業(yè)務(wù)的可能性也非常大;另外一些上市公司，基于戰(zhàn)略考慮并購(gòu)環(huán)保類公司的業(yè)務(wù)已經(jīng)十分常見(jiàn)，未來(lái)將成為一種常態(tài)。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)事關(guān)百姓民生，沒(méi)有人愿意天天活在霧霾和垃圾堆里。這次“十三五”規(guī)劃把生態(tài)文明作為十大目標(biāo)之一，表明治理環(huán)境污染已經(jīng)成為全社會(huì)共識(shí)，也必將成為資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，我也相信，投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)并能有所收獲。
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